W Polsce, zgodnie z regulacjami KNF i GPW, krótka sprzedaż jest dostępna wyłącznie dla wybranych papierów wartościowych, a inwestor musi posiadać specjalne uprawnienia i podpisać odpowiednią umowę z domem maklerskim. W 2024 roku na warszawskiej giełdzie lista takich instrumentów jest regularnie aktualizowana, uwzględniając płynność oraz wolumen obrotu. Ale warto odnotować, że shortów na akcjach studia jest zdecydowanie mniej niż w poprzednich miesiącach. W marcu i kwietniu na wskaźniki ekonomiczne handlować jak profesjonalista spadek notowań polskiego studia grały cztery fundusze, a ich łączna krótka pozycja oscylowała w okolicach 3–3,5 proc. W maju w rejestrze były trzy krótkie pozycje łącznie na 2,58 proc.
Akcje XTB na dużym minusie. Sporo się dzieje wokół spółki
- Zasada funkcjonowania krótkiej sprzedaży znacząco różni się od tradycyjnych inwestycji długoterminowych.
- Inwestor zyskuje, gdy cena aktywa spadnie i może je odkupić po niższej cenie, oddając pożyczone akcje i zachowując różnicę jako zysk.
- Niektóre banki i instytucje finansowe wprowadziły zakazy w związku z krótką sprzedażą a także inne liczne środki ostrożności.
- Jest ro więc popularną strategią wśród inwestorów spekulujących na spadek wartości, ale niesie ona ze sobą duże ryzyko.
Wymaga nie tylko dogłębnej znajomości mechanizmów giełdowych, ale także precyzyjnego zarządzania ryzykiem oraz ścisłego przestrzegania zasad bezpieczeństwa kapitału. Zrozumienie działania tej strategii oraz jej potencjalnych konsekwencji jest kluczowe, zwłaszcza w dynamicznym otoczeniu rynkowym lat 2024–2025. Polska nadal ma stosunkowo niski stosunek wartości portfela hipotecznego do PKB.
Co może być przedmiotem krótkiej sprzedaży?
Przyjmijmy, że inwestor zrealizował krótką sprzedaż 200 akcji pewnej spółki, po cenie 30 dolarów za akcję. Po jakimś czasie cena akcji spadła do 20 dolarów i inwestor zdecydował się na odkup akcji. Dolarów (30 dol. – 20 dol.) x 200 akcji, odejmując prowizje i odsetki. Po kryzysie finansowym w 2007 roku krótka sprzedaż nie miała dobrej passy. Powszechna sprzedaż krótkoterminowa miała wpływ na pokaźne spadki wartości akcji. Niektóre banki i instytucje finansowe wprowadziły zakazy w związku z krótką sprzedażą a także inne liczne środki ostrożności.
Zlatan reklamuje, akcje spadają. Z czego bierze się odwrót rynku od XTB
Obowiązek zgłoszenia pojawia się w momencie przekroczenia progu, który wynosi 0,1 proc. Wyemitowanego kapitału podstawowego danej spółki oraz każde 0,1 proc. Powyżej tej pierwszej wartości lub spadek poniżej tego progu.
Ruchy tych, którzy otworzyli największe pozycje, pokazuje Rejestr Krótkiej Sprzedaży KNF. Jest ro więc popularną strategią wśród inwestorów spekulujących na spadek wartości, ale niesie ona ze sobą duże ryzyko. W najnowszych latach obserwuje się zaostrzenie regulacji dotyczących krótkiej sprzedaży zarówno na rynkach europejskich, jak i polskim.
Przykład realizacji krótkiej sprzedaży
Zasada funkcjonowania krótkiej sprzedaży znacząco różni się od tradycyjnych inwestycji długoterminowych. Inwestor nie kupuje aktywów z zamiarem wzrostu ich wartości, lecz pożycza je, sprzedaje na rynku, a następnie odkupuje, by zwrócić właścicielowi. Nakazująca bankom oferowanie kredytów hipotecznych o stałej stopie. Drugi filar obejmuje emisję listów zastawnych, które mają finansować akcję kredytową w obszarze portfela hipotecznego. Trzeci filar to wprowadzenie wskaźnika finansowania długoterminowego (WFD), którego celem jest dostosowanie struktury aktywów i pasywów banków do potrzeb sektora hipotecznego. W rejestrze znajdziemy dane dotyczące pozycji wynoszących minimum 0,5 proc.
Od kilku tygodni rekordowo dużo zagranicznych funduszy gra na spadek cen akcji polskich firm. Zdaniem wielu analityków korekta spadkowa jest nieuchronna. Ale z drugiej strony polskie spółki nadal są wyceniane z dyskontem do zagranicznych konkurentów. Jako finansistka z 10-letnim doświadczeniem zawodowym piszę o produktach bankowych – rachunkach, lokatach, kredytach i ubezpieczeniach.
Załóżmy, że inwestor przewiduje spadki na akcjach spółki notowanej na GPW. Pożycza 100 akcji po cenie 50 zł, sprzedaje je na rynku, a po kilku tygodniach odkupuje po 40 zł. Zysk brutto wynosi 10 zł na każdej akcji, pomniejszony o prowizje, opłatę za pożyczkę i ewentualne oprocentowanie depozytu zabezpieczającego.
- Jest to element szerszych działań nadzoru finansowego mających na celu osiągnięcie optymalnej struktury finansowania potrzeb mieszkaniowych w kraju.
- Jest to strategia inwestycyjna polegająca na sprzedaży papierów wartościowych niebędących własnością sprzedającego.
- Urząd KNF zapewnił, że monitoruje na bieżąco wszystkie krótkie pozycje.
- Z kolei systematyczne zmniejszanie się liczby zgłoszonych pozycji krótkich może wskazywać na poprawę sentymentu rynkowego.
- Proces ten wiąże się z koniecznością pokrycia opłat za pożyczenie papierów oraz zabezpieczenia depozytu, którego wysokość zależy od wymogów brokera i zmienności instrumentu.
Z drugiej strony, krytycy argumentują, że może ona prowadzić do nadmiernej zmienności i manipulacji cenami. W tym kontekście, rejestr krótkiej sprzedaży staje się kluczowym narzędziem regulacyjnym. Transparentność, którą zapewnia knf rejestr krótkiej sprzedaży, ma również pozytywny wpływ na stabilność rynku. Regulatorzy mogą szybciej reagować na potencjalne zagrożenia, a inwestorzy są lepiej poinformowani o ryzykach związanych z poszczególnymi instrumentami finansowymi. KNF ustala zasady raportowania pozycji krótkich, określa progi, powyżej których inwestorzy muszą zgłaszać swoje pozycje, oraz nadzoruje proces publikacji tych informacji.
Turystyka już nie tak rentowna. Osunął się kurs polskiego ulubieńca inwestorów
Jest to więc lista firm, która dokonuje transakcji w ramach krótkiej sprzedaży. Zjawisko unlimited risk dotyka inwestorów, którzy nie stosują zleceń zabezpieczających (stop loss) i zarządzania ryzykiem. W przypadku gwałtownego odbicia kursu akcji lub przejęcia spółki, straty mogą być wielokrotnie wyższe niż początkowy depozyt.
Każda transakcja krótkiej sprzedaży wymaga wniesienia depozytu zabezpieczającego, który chroni brokera przed stratami wynikającymi z potencjalnego wzrostu ceny instrumentu. Wysokość wymaganego zabezpieczenia może sięgać nawet 120% wartości pozycji w okresach wysokiej zmienności na rynku. Krótka sprzedaż to jedna z najbardziej zaawansowanych i ryzykownych strategii inwestycyjnych, pozwalająca na osiąganie zysków podczas spadków cen aktywów.
Urząd Komisji wskazuje na obowiązek zgłoszenia KNF znacznych pozycji krótkich netto z tytułu akcji. Stosowny próg powodujący obowiązek zgłoszenia w tym przypadku wynosi 0,1 % wyemitowanego kapitału podstawowego danej spółki oraz każde 0,1 % powyżej tej pierwszej wartości lub spadek poniżej tego progu. Należy bowiem wiedzieć, że istnieje obowiązek zgłoszenia KNF znacznych pozycji krótkich netto z tytułu akcji.
Co to jest Rejestr Krótkiej Sprzedaży KNF? Kto gra na spadek kursów spółek z GPW
Wówczas konieczne będzie dostarczenie zgłoszenia znajdującego się na formularzu dostępnym na stronie knf.gov.pl osobiście lub drogą mailową. Jest to strategia inwestycyjna polegająca na sprzedaży papierów wartościowych niebędących własnością sprzedającego. Transakcja ma na celu zarobek na spadku kursu danego papieru wartościowego. Czyli inwestor zakłada spadek ceny danego papieru i sprzedaje go, po czym odkupuje po niższej cenie. Zysk inwestora stanowi różnica pomiędzy kwotą uzyskaną ze sprzedaży, a kwotą uzyskaną po zakupie. Inwestor może zrealizować krótką sprzedaż, w sytuacji, w której przeczuwa, że kurs danego papieru wartościowego będzie maleć.
Ta rola regulacyjna KNF ma na celu zapewnienie uczciwości i przejrzystości rynku, co jest kluczowe dla budowania zaufania inwestorów. Porównanie międzynarodowe pokazuje, że polski rejestr krótkiej sprzedaży jest dobrze dostosowany do standardów europejskich. Jednocześnie, obserwacja rozwiązań stosowanych w innych krajach może inspirować do dalszego doskonalenia systemu, aby jeszcze lepiej służył uczestnikom rynku finansowego w Polsce. Rejestr krótkiej sprzedaży odgrywa kluczową rolę w zwiększaniu przejrzystości rynku finansowego.
Ryzyka związane z krótką sprzedażą
Obecnie w Polsce próg ten wynosi 0,5% wyemitowanego kapitału akcyjnego spółki. Wiele osób inwestujących na giełdzie i w akcje spotkało się z terminem krótkiej sprzedaży. Short selling to strategia inwestycyjna, w której inwestor spekuluje na spadek ceny akcji lub innego instrumentu finansowego. Zyskiem inwestora w tym przypadku jest różnica między ceną sprzedaży a odkupienia. Rejestr krótkiej sprzedaży KNF to narzędzie, które odgrywa kluczową rolę w zapewnieniu przejrzystości i stabilności polskiego rynku finansowego.
